7月伊始，港股喜迎開門紅??！

(相關(guān)資料圖)

下半年行情的首個交易日，港股三大指數(shù)集體拉漲。截止發(fā)稿，恒生科技指數(shù)漲超3%重上4000點，恒生指數(shù)漲超1.7%重回萬九關(guān)口，國企指數(shù)漲超2%。

盤面上，大型科技股拉升助攻大市，汽車股、航空股、博彩股、黃金及有色金屬股均表現(xiàn)亮眼。其中，新能源汽車股成為今日份市場“最亮眼的仔”之一，小鵬汽車超超11%，理想汽車漲超7%，蔚來、長城汽車漲超5%，吉利汽車、比亞迪股份等紛紛跟漲。

此前，新能源車企陸續(xù)披露6月銷售情況，數(shù)據(jù)顯示，蔚來降價效應(yīng)顯著，環(huán)比大增74%，重回萬輛交付水平；小鵬汽車6月共交付環(huán)比增長15%；理想汽車月度交付量首次突破三萬。乘聯(lián)會表示，中國新能源車企正在走出囚徒困境。

回看，港股上半年表現(xiàn)頗為“慘淡”。截至6月30日，恒生科技指數(shù)年內(nèi)累計跌5.27%，恒指、國指皆跌超4%，整體明顯跑輸全球各主要市場。

多重利好因素共振

進入7月，市場或有撥云散霧之勢。

今日，據(jù)財政部網(wǎng)站消息，經(jīng)中美雙方商定，美財政部部長珍妮特·耶倫將于7月6日至9日訪華。

繼美國國務(wù)卿安東尼·布林肯于今年6月18日至19日訪華之后，耶倫為今年第二位訪華的拜登政府內(nèi)閣成員。

據(jù)法新社報道稱，美國財政部發(fā)布聲明說，預(yù)計耶倫將于訪華期間提出“負責任地管理”兩國關(guān)系的必要性，就關(guān)切領(lǐng)域進行直接溝通，以及共同應(yīng)對全球挑戰(zhàn)”的重要性。

除了耶倫訪華之外，今日6月財新制造業(yè)PMI公布。數(shù)據(jù)顯示，6月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.5，超預(yù)期的50.2，較5月小幅下降0.4個百分點，連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間。

從市場角度看，此前一段時間，在經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏不及預(yù)期，美聯(lián)儲延續(xù)鷹派言辭令美元走強預(yù)期升溫等影響下，人民幣匯率出現(xiàn)了一輪“巨震”。

不過目前，穩(wěn)匯率大動作已經(jīng)來了。近日，多家主要銀行下調(diào)美元存款利率。 機構(gòu)人士與分析人士認為，盡管銀行降低美元存款利率是出于自身經(jīng)營的市場化決策，但從客觀影響看，這一做法有助于給匯率市場的美元單邊升值預(yù)期“降溫”，讓市場回歸理性常態(tài)，對于當前穩(wěn)匯率有積極意義。這將降低市場機構(gòu)對美元存款的競爭性爭奪，有利于維護境內(nèi)美元存款市場秩序，進而有利于人民幣匯率的穩(wěn)定。 

政策方面，近期也釋放出一定積極信號。央行二季度貨幣政策會議指出要克服困難、乘勢而上，加大宏觀政策調(diào)控力度，精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。

會議認為，外匯市場供求基本平衡，經(jīng)常賬戶延續(xù)穩(wěn)定順差，外匯儲備充足，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定器功能。會議強調(diào)，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅決防范匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

接下來怎么看？

下半年開了個好頭，接下來能否維持這個態(tài)勢？不少機構(gòu)也紛紛研判表示：短期或延續(xù)震蕩行情。

中金研報認為，雖然回顧來看，港股市場整體明顯跑輸全球各主要市場，但整體來看，上周在人民幣進一步走弱且國內(nèi)增長壓力猶存的情況下，港股市場能夠企穩(wěn)，除了低估值外，更重要的是對未來更多政策支持的預(yù)期仍然抱有期待，盡管已經(jīng)有所降溫。

目前國內(nèi)方面，最新公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步證實經(jīng)濟增長壓力猶存。外部方面，美國經(jīng)濟表現(xiàn)好于預(yù)期推動7月美聯(lián)儲重啟加息的預(yù)期升溫，這增加了人民幣匯率的壓力。該機構(gòu)認為2023下半年市場整體或維持震蕩，結(jié)構(gòu)性機會更值得關(guān)注。

中信證券發(fā)布研究報告稱，4月中旬以來港股整體震蕩走弱，市場縮量下跌。展望7月，國內(nèi)經(jīng)濟預(yù)計延續(xù)弱復(fù)蘇，政策面主要關(guān)注7月底的政治局會議。海外市場也已充分price in美聯(lián)儲在7月或重啟加息，但微觀層面美國經(jīng)濟裂痕已經(jīng)顯現(xiàn)。

考慮到FOMO情緒下美股的結(jié)構(gòu)性失衡，短期資金或從大型科技藍籌流向價值股。對于港股，該行判斷短期或延續(xù)震蕩行情，建議關(guān)注三條主線：1）高股息、高ROE以及自由現(xiàn)金流優(yōu)異的個股；2）出行產(chǎn)業(yè)鏈，特別是4月中旬以來顯著回調(diào)的航空板塊；3）成長板塊中性價比高的生物科技和布局AI的互聯(lián)網(wǎng)龍頭。

展望下半年港股市場投資機遇，開源證券認為，當前恒生科技指數(shù)重回歷史低位，接近2021年歷史低點，重點關(guān)注二三季度低位布局機會，伴隨中國經(jīng)濟增長動力加速、美債利率下行有望驅(qū)動港股科技板塊估值上行。