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事件：

2023年8月7日，公司發(fā)布2023 年中報(bào)，23H1 公司營(yíng)收同比增29.42%至6.34 億元，歸母凈利潤(rùn)同比增62.08%至1.30 億元。單季度來(lái)看，23Q2 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.25 億元，同比增38.8%，環(huán)比增5.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.76 億元，同比增80.6%，環(huán)比增42.4%。

點(diǎn)評(píng)：

智能制造助推渦輪增壓主業(yè)快速增長(zhǎng)，新能源汽車領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局加速。公司持續(xù)提升智能制造水平，通過(guò)大數(shù)據(jù)、自動(dòng)控制、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的應(yīng)用，進(jìn)一步提升產(chǎn)線產(chǎn)出率，同時(shí)跟隨客戶創(chuàng)新等來(lái)鞏固行業(yè)地位。在智能制造助力下，2023H1 公司主營(yíng)產(chǎn)品渦輪增壓器核心零部件快速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)銷售收入4.83 億元，同比增長(zhǎng)25.61%。此外，公司加速新能源汽車領(lǐng)域布局，加快推進(jìn)全資子公司安徽貝斯特的建設(shè)步伐，并持續(xù)引入相關(guān)技術(shù)、生產(chǎn)及營(yíng)銷人才，開(kāi)展新能源汽車輕量化結(jié)構(gòu)件、高附加值精密零部件等產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)和制造，為公司第二梯次產(chǎn)業(yè)的發(fā)展蓄勢(shì)賦能。

降本控費(fèi)成效顯著，公司盈利能力顯著提升。公司持續(xù)提升智能制造水平，各事業(yè)部狠抓嚴(yán)控刀耗及刀具庫(kù)存、油液劑消耗、各項(xiàng)能源消耗等成本，疊加規(guī)模效應(yīng)，23H1 公司毛利率同比增0.52pct 至33.37%。公司各事業(yè)部切實(shí)圍繞問(wèn)題清單、專題活動(dòng)清單、工作目標(biāo)清單、自動(dòng)化提升清單這四大任務(wù)清單為抓手，通過(guò)PDCA 三級(jí)循環(huán)，聚焦重點(diǎn)指標(biāo)，積極持續(xù)改進(jìn)，不斷提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。報(bào)告期內(nèi)，公司期間費(fèi)用率同比減1.91pct 至13.5%，凈利率同比增3.93pct 至20.57%，盈利能力顯著提升。

積極入局工業(yè)母機(jī)領(lǐng)域，進(jìn)一步打開(kāi)公司成長(zhǎng)空間。公司充分發(fā)揮工裝夾具、智能裝備等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)及汽車行業(yè)的生產(chǎn)管理體系優(yōu)勢(shì)，以全資子公司宇華精機(jī)為平臺(tái)，全面布局直線滾動(dòng)功能部件，大力開(kāi)拓高端機(jī)床、半導(dǎo)體裝備、自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)、機(jī)器人等市場(chǎng)。目前滾珠絲杠副、直線導(dǎo)軌副等產(chǎn)品首臺(tái)套已成功下線，部分產(chǎn)品送樣驗(yàn)證中。

投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2023-2025 年歸母凈利潤(rùn)分別為2.62 億元、3.44 億元、4.24 億元，對(duì)應(yīng)PE 分別為29x、22x、18x，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)需求不及預(yù)期；新品研發(fā)、驗(yàn)證進(jìn)程不及預(yù)期；客戶開(kāi)拓不及預(yù)期；盈利預(yù)測(cè)及估值失效等。